2025年8月14日，加密货币市场迎来关键转折点。比特币市占率(BTC.D)跌至57.7%，以太坊价格突破4700美元创四年新高，ETH/BTC汇率24小时涨幅超4%。这一资金轮动信号，让市场开始热议全面山寨季的启动时机。
交易员@B66NY指出，BTC.D持续走低与ETH.D回升至14%是典型资金轮动信号。目前市场已完成比特币资金外溢、以太坊集中涌入两个阶段，但OTHERS.D（中小山寨币市值占比）仍处横盘状态，显示资金尚未全面扩散至高风险标的。SOL等主流山寨币的异动，则预示轮动可能进入加速期。
@IM_BROKEDOOMER通过2017年至今的数据分析发现，当前正处于ETH与大市值山寨币创新高的第三阶段。按照历史剧本，后续将依次出现中市值山寨币起飞、小市值标的爆发两个环节。2020年牛市期间，山寨币全面爆发往往发生在ETH突破前高3倍之后，目前以太坊距此目标仍有空间。
面对市场上百万个代币的竞争格局，@LANHUBIJI认为本轮更可能呈现"局部山寨季"特征。AI、RWA和游戏赛道因现实落地能力强、盈利模式清晰，被多数交易员视为资金首选。@ZSSBECKER特别指出，上一轮牛市中游戏板块曾造就80倍涨幅神话，本轮市场资金规模更大，爆发力度可能超预期。
截至发稿，加密货币总市值维持在4.2万亿美元高位，美联储9月降息预期增强市场流动性。多数分析师认为，若ETH突破5000美元关键位，中小市值山寨币的全面爆发或将正式启动。投资者需密切关注BTC.D、ETH.D与OTHERS.D三大指标的后续联动。