私募大佬但斌旗下东方港湾海外基金最新美股持仓近日曝光。截至2025年二季度末，该基金持仓市值达11.26亿美元（约合81亿元人民币），较上季度增长30%。值得关注的是，但斌持续减持AI芯片龙头英伟达，同时大举加仓加密货币交易所Coinbase，释放出对数字资产赛道的战略布局信号。
二季度持仓数据显示，但斌对英伟达的持股从去年三季度的208.23万股降至126.78万股，累计减持幅度达40%。尽管英伟达二季度股价上涨45.77%，但斌仍在3月公开表达对AI芯片需求可持续性的担忧，认为"算力重复使用可能导致芯片需求下降"。
7月30日，但斌在雪球发文称对英伟达的目标价预判为180-200美元区间。同日，国家网信办约谈英伟达的消息传出，进一步印证其减持决策的前瞻性。
但斌二季度重点增持谷歌母公司ALPHABET，持仓从65.43万股提升至92.16万股，跃升为第二大重仓股。谷歌二季度财报显示，其AI技术已推动搜索业务实现双位数增长，印证但斌对AI商业化落地的精准判断。
更引人注目的是，但斌新建仓美国最大加密货币交易所Coinbase。早在2021年，他就公开表示"已购买1%比特币ETF基金"。此次将Coinbase纳入核心持仓，被视为对数字资产基础设施的战略级布局。二季度比特币价格屡创新高，Coinbase股价同步走强。
但斌当前前十大持仓中，3倍做多FANG+指数ETF、3倍做多纳指ETF等杠杆产品占比显著，配合谷歌、Meta等科技巨头，形成对AI赛道的立体化布局。他在7月金长江私募论坛上明确表示："AI是堪比蒸汽机的划时代革命，周期长达10-30年。"
值得注意的是，但斌重新买回一季度清仓的特斯拉，并新增流媒体巨头奈飞。他认为"特斯拉属于股价崩盘后终会回来的好公司"，而奈飞已开始采用AI视频生成技术，符合其"投资要站在巨人肩膀上成长"的理念。
分析人士指出，但斌的调仓逻辑始终围绕技术革命主线，通过减持短期涨幅过高的硬件厂商，加码AI应用场景与数字资产基础设施，展现出顶级投资人对产业趋势的敏锐把握。其持仓变化或为投资者观察科技与加密市场风向提供重要参考。