Coinbase与Robinhood竞逐区块链股票市场：机构托管VS散户简化交易

2024年12月比特币突破10万美元大关，这一里程碑背后是美国证券交易委员会（SEC）年初批准的现货比特币ETF引发的结构性变革。在这场加密金融化浪潮中，Coinbase与Robinhood正以截然不同的策略争夺区块链股票市场主导权。

Coinbase：机构加密基建的隐形冠军

目前市场上12只现货比特币ETF中有9只选择Coinbase作为托管方，这一优势使其2024年业绩创历史新高。与传统金融机构不同，Coinbase凭借加密原生技术能力，将业务重心从交易费转向更稳定的托管服务——该部分收入占比已从15%跃升至45%。分析师指出，这种转型使其成为连接传统金融与加密世界的核心管道，但也引发对行业集中风险的讨论。

Robinhood：散户市场的颠覆者

当Coinbase深耕机构市场时，Robinhood正通过简化操作争夺散户。其近期动作包括：在欧洲推出代币化美股、加密货币质押服务、永续期货交易及定制结算区块链。免佣金策略和股票化操作界面使其2024年交易量激增，这种"Web2友好型"策略与Coinbase形成差异化竞争。

基础设施竞赛重塑行业格局

现货比特币ETF的批准暴露出传统金融对加密基建的迫切需求。数据显示，机构投资者更倾向通过合规渠道获取加密敞口，而非直接持有资产。这种趋势推动加密平台商业模式转型——BTCS公司首创的比特币股息（Bividends）和区块链分析业务，证明细分市场同样存在机会。

监管环境的持续改善为这场竞赛注入确定性。随着以太坊ETF等新产品提上日程，Coinbase的机构服务与Robinhood的零售入口或将共同构成加密市场的"双轨基础设施"。这场较量不再关乎价格投机，而是谁能为不同层级的资本流动提供更高效的管道。