5月19日，美国参议院以66:32票数通过《2025年美国稳定币创新指导与建立法案》（GENIUS Act）程序性投票。这项首个联邦层面的稳定币监管框架，要求发行方必须100%持有美元或美债等流动资产，并接受分级监管。值得关注的是，法案明确将市值超100亿美元的USDT、USDC等稳定币纳入联邦储备系统直接监管范围。
——这标志着加密行业正式进入合规化时代——
【数据聚焦】根据花旗银行预测，到2030年全球稳定币市场规模将达1.6-3.7万亿美元。法案通过后，这七类加密资产将获得显著发展动能：
1. 中心化稳定币：USDT（1300亿市值）和USDC（600亿市值）因已持有【780亿】和【480亿】美债储备，最符合新规要求。Circle公司2024年IPO申请更显示其合规优势。
2. 去中心化稳定币：MakerDAO的DAI（90亿市值）需调整当前【10%】的美债储备占比，而Frax Finance若放弃算法机制可能获得新生。
在Curve Finance平台，稳定币交易对已占流动性的70%，日均3亿美元交易量有望随新规实施再增20%。借贷协议Aave的USDC存款规模可能突破400亿美元，推动其年收入向1.5亿美元迈进。
更具突破性的是，Layer1公链将成基础设施赢家。以太坊承载着90%的稳定币交易，Solana链上USDC流通量已达50亿美元。新兴公链Sui和Aptos则可能借机扩大其【10亿】和【8亿】美元的生态规模。
法案要求稳定币必须配置美债储备，实为美元霸权延续的新路径。目前Tether持有的美债规模已超过多数发达国家，这种"不增加美联储负债却扩张美元影响力"的设计，被业内称为"数字化布雷顿森林体系"。
——当加密遇上地缘金融，新的博弈才刚刚开始——
值得注意的是，RWA（真实世界资产）赛道意外成为黑马。Ondo Finance的美债代币化产品USDY流通量已达5亿美元，可能成为稳定币发行方的新宠储备资产。
虽然法案为市场注入确定性，但算法稳定币面临生存危机。Ethena Labs的USDe等产品需彻底重构商业模式。同时，传统金融机构的入场可能重塑行业格局，2025年或将出现银行系稳定币新势力。
截至发稿时，CoinGecko数据显示相关概念代币24小时平均涨幅达【17.6%】，其中CRV、AAVE等DeFi代币领涨市场。这场由监管驱动的价值重估，正拉开加密市场新周期的帷幕。