美国金融界正面临新的系统性风险警告。摩根大通近期考虑接受加密货币作为贷款抵押品的消息，让市场嗅到2008年金融危机的熟悉气息。资深财经评论员Rana Foroohar指出，随着《Genius法案》通过和稳定币市场规模可能扩张至2万亿美元，美国正为下一场金融危机埋下定时炸弹。
美国财政部预测稳定币市场将从2000亿美元飙升至2万亿美元，这种扩张路径与2000年衍生品市场放松监管后暴涨700%的历史惊人相似。民主党参议员伊丽莎白·沃伦警告称，加密货币游说团体正效仿当年华尔街策略，通过4000万美元政治献金获取监管背书，而两党共同推动的《Genius法案》可能重蹈多德-弗兰克法案被削弱的覆辙。
首先，比特币2.6倍的市场波动系数意味着加密资产将放大金融系统风险。富达报告显示，当标普指数波动时，加密货币会产生更剧烈的连锁反应。其次，在美联储加息周期中，加密资产暴跌可能导致影子银行体系崩溃。第三，像Tether这类持有大量美债的稳定币发行商，可能因挤兑抛售美债，引发国债市场动荡。
加密货币的政治渗透已改变华盛顿权力格局。游说资金让俄亥俄州前参议员谢罗德·布朗等监管派落败，而弗吉尼亚州参议员马克·华纳等支持派成功推动法案通过。分析指出，这可能导致2008年式的救助场景重现，但在民粹主义抬头的当下，政府救市行动将面临更强烈的公众抵触，进一步加剧政治动荡。
历史经验表明，金融创新与监管滞后的组合往往酿成灾难。从1999年《金融服务现代化法案》到2023年地区银行危机，放松监管的代价最终由纳税人承担。如今加密货币向传统金融体系的渗透，正将这种危险模式推向新高度。